Bitcoin Spot ETFs là gì và tại sao SEC không phê duyệt chúng?
Quỹ Giao dịch Trao đổi (ETF) cung cấp nhiều cơ hội cho cả nhà đầu tư có kinh nghiệm và người mới bắt đầu mở rộng phạm vi đầu tư của họ thông qua đa dạng hóa. Với một loạt các tùy chọn có sẵn, các quỹ này bao gồm nhiều loại tài sản và ngành khác nhau, từ hàng hóa và chứng khoán truyền thống đến các lĩnh vực chuyên biệt hơn như tiền tệ kỹ thuật số. Tính linh hoạt này phục vụ cho các thị hiếu và mục tiêu khác nhau của các loại nhà đầu tư khác nhau.
Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Bitcoin, là một phần của không gian tài sản kỹ thuật số rộng lớn và đa dạng, tập trung vào việc cung cấp các cơ hội đầu tư xoay quanh loại tiền điện tử được công nhận rộng rãi có tên là Bitcoin.
Trước khi bắt tay vào bất kỳ nỗ lực đầu tư nào, điều tối quan trọng là phải kiểm tra và đánh giá cẩn thận các phương án đầu tư khác nhau để hiểu sâu hơn về những ưu điểm và nhược điểm tương ứng của chúng.
ETF là gì?
ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) đại diện cho một phương tiện dễ tiếp cận để các cá nhân tham gia vào nhiều loại công cụ tài chính thông qua đầu tư tập thể với các đồng nghiệp của họ. Bằng cách tập hợp các nguồn lực, người ta có thể tiếp xúc đồng thời với nhiều tài sản như cổ phiếu hoặc chứng khoán nợ, loại bỏ sự cần thiết phải mua các thành phần riêng lẻ của một danh mục đầu tư đa dạng hóa.
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) cung cấp một số lợi thế khiến chúng trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn đối với nhiều cá nhân. Một lợi ích chính là khả năng đa dạng hóa của họ, vì họ cho phép các nhà đầu tư phân bổ tài sản của họ trên nhiều lĩnh vực và ngành, do đó giảm thiểu rủi ro liên quan đến đầu tư tập trung. Ngoài ra, các quỹ ETF giao dịch tương tự như các cổ phiếu riêng lẻ trên các sàn giao dịch chứng khoán, giúp dễ dàng tiếp cận và tạo điều kiện thuận lợi cho các cơ hội mua và bán linh hoạt trong suốt ngày giao dịch. Điều này trái ngược với các quỹ tương hỗ, có giá thường được xác định vào cuối mỗi phiên giao dịch, hạn chế tần suất giao dịch.
Bitcoin đã thu hút được sự chú ý đáng kể với tư cách là một loại tiền kỹ thuật số đang tạo ra sự quan tâm đáng kể của các nhà đầu tư. Sự ra đời của Bitcoin ETF giao ngay cung cấp một phương tiện mới để các cá nhân tiếp cận với loại tài sản mới nổi này mà không phải vật lộn với những rắc rối liên quan đến quyền sở hữu trực tiếp. Các quỹ hoán đổi danh mục này mang đến sự thuận tiện và khả năng tiếp cận giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán đồng thời tạo cơ hội tham gia vào tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin.
Tìm hiểu về Bitcoin giao ngay ETF
ETF giao ngay Bitcoin có thể được hiểu là một phương tiện đầu tư được thiết kế để tái tạo hiệu suất của Bitcoin bằng cách nắm giữ các đơn vị vật lý của tiền điện tử. Trái ngược với các quỹ ETF dựa trên tương lai, dựa trên các thỏa thuận phân phối hoặc chấp nhận giao Bitcoin vào một ngày cụ thể trong tương lai, các quỹ ETF giao ngay nhằm mục đích cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với giá thị trường hiện tại của Bitcoin thông qua quyền sở hữu tài sản cơ bản. Bằng cách cho phép các nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu của ETF trên các sàn giao dịch, điều này giúp loại bỏ nhu cầu cá nhân phải mua và lưu trữ Bitcoin một cách an toàn trong khi vẫn mang lại cho họ cơ hội hưởng lợi từ biến động giá của nó.
Ngược lại, sự giám sát theo quy định đã được hướng tới các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay thay vì các hợp đồng tương lai do tính chất trực tiếp của việc tiếp xúc với tiền điện tử.
Ưu điểm của Bitcoin Spot ETFs
Sự hấp dẫn của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Bitcoin bắt nguồn từ khả năng cung cấp cho cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức những lợi thế khác nhau. Cụ thể, họ trình bày một lộ trình có thể truy cập và quy định để các nhà đầu tư cá nhân tham gia vào lĩnh vực tiền kỹ thuật số mà không phải vật lộn với sự phức tạp của các sàn giao dịch tiền điện tử. Khi làm như vậy, sự phát triển này mở rộng cơ sở của những người tham gia có thể tham gia vào việc mở rộng lĩnh vực tiền điện tử, cho phép một bộ phận xã hội rộng lớn hơn được hưởng lợi từ tiến trình dự đoán của nó.
Ngoài ra, Bitcoin ETF giao ngay có thể chứng minh là một phương tiện đầu tư an toàn hơn và thông thường hơn cho các bên liên quan là tổ chức. Các thực thể này thường ủng hộ các thị trường được quản lý và các phương tiện đã được thiết lập, mà một quỹ ETF được ủy quyền sẽ đại diện. Sự phát triển như vậy có thể tạo điều kiện cho sự tham gia mở rộng của các tổ chức trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, dẫn đến tỷ lệ chấp nhận cao hơn và nâng cao uy tín.
Tín dụng hình ảnh: fabrikasimf/Freepik
Các công ty hàng đầu đã nộp đơn xin ETF giao ngay. VanEck, một trong những người đăng ký ETF Bitcoin sớm nhất, đã nộp đơn xin ETF vào năm 2020 nhưng bị từ chối. Tuy nhiên, VanEck đã đăng ký lại vào ngày 22 tháng 6 năm 2023 để khởi chạy VanEck Bitcoin Trust trên sàn giao dịch Cboe BZX. Ark Invest, WisdomTree và Valkyrie Investments là những ứng viên khác đang chờ phê duyệt. Ngay cả công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, BlackRock, đã nộp đơn đăng ký với SEC vào tháng 6 năm 2023 và đang chờ kết quả.
Mặc dù có khả năng các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đóng vai trò kết nối giữa tài chính thông thường và tài sản kỹ thuật số như tiền điện tử, nhưng điều quan trọng là phải xem xét lập trường thận trọng của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Mối quan tâm của SEC về các vấn đề như thao túng thị trường, vấn đề lưu ký, sự non nớt của thị trường, thiếu sót về quy định và xác định giá thể hiện cam kết của họ trong việc bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư trong bối cảnh đang phát triển này.
Tại sao SEC không phê duyệt Bitcoin Spot ETF?
Mặc dù có những lợi thế rõ ràng, nhưng điều đáng chú ý là sự miễn cưỡng của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC) trong việc xử phạt các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Bitcoin bắt nguồn từ một số e ngại chính đáng cần được cân nhắc thận trọng.
Tiềm năng thao túng thị trường đã được xác định là mối lo ngại xung quanh tiền điện tử, đặc biệt liên quan đến xu hướng biến động và tính nhạy cảm đối với các chiến thuật thao túng của chúng. Sự e ngại này từ phía Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) bắt nguồn từ những lo ngại về khả năng một số cá nhân hoặc tổ chức nhất định có được lợi thế không công bằng thông qua việc sử dụng quỹ giao dịch trao đổi dựa trên Bitcoin (ETF), điều này cuối cùng có thể dẫn đến gây hại cho các nhà đầu tư cả tin dưới hình thức điều kiện thị trường bị bóp méo và tổn thất tài chính đáng kể.
Đảm bảo tính an toàn và toàn vẹn của tài sản kỹ thuật số là một mối quan tâm đáng kể khi nắm giữ Bitcoin trong một quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Để bảo vệ chống lại nguy cơ trộm cắp hoặc truy cập trái phép, các biện pháp giám sát và bảo mật mạnh mẽ phải được thực hiện. Điều bắt buộc là các biện pháp này phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đặt ra để đảm bảo bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Tình trạng phát triển hiện tại trong thị trường tài sản kỹ thuật số, được đặc trưng bởi tính chất non trẻ và sự phát triển năng động của nó, có thể khiến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phải thận trọng đối với các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến việc bảo vệ nhà đầu tư. Do đó, có thể hình dung rằng SEC có thể chọn trì hoãn bất kỳ hành động pháp lý nào cho đến khi thị trường thể hiện sự ổn định và trưởng thành hơn.
Việc thiếu sự giám sát theo quy định liên quan đến tài sản kỹ thuật số gây ra một trở ngại đáng kể cho những cá nhân đang dự tính đầu tư vào lĩnh vực này. Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC) có nhiệm vụ đảm bảo bảo vệ phúc lợi của nhà đầu tư và duy trì vốn chủ sở hữu thị trường, điều này trở nên khó khăn hơn đáng kể khi không có khung pháp lý chặt chẽ để hoạt động.
Một chức năng thiết yếu của Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) là tạo điều kiện phát hiện giá bằng cách xác định giá trị thị trường hợp lý của một tài sản. Nhiệm vụ này trở nên đặc biệt khó khăn do tính không rõ ràng và biến động cố hữu của thị trường tiền điện tử khi cố gắng thiết lập một cơ chế định giá đáng tin cậy cho ETF Bitcoin giao ngay.
Như mọi người có thể nhận ra, tồn tại nhiều lý do thuyết phục thúc đẩy Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thực hiện sự thận trọng khi xem xét việc cấp phép cho một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) dựa trên Bitcoin.
Đầu cơ xung quanh các ứng dụng Bitcoin Spot ETF
Vấn đề về Bitcoin giao ngay ETFs đã được chứng minh là phức tạp và đầy thách thức trong việc hiểu lý do đằng sau sự do dự của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) trong việc cấp phép cho việc thành lập của họ. Mặc dù vậy, các quỹ ETF này được coi là những người hỗ trợ tiềm năng trong việc thu hẹp khoảng cách giữa tài chính thông thường và lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số mới nổi. Tuy nhiên, SEC vẫn thiếu quyết đoán hoặc bác bỏ khi xem xét các đề xuất cho các thực thể đó. Ngược lại, một số hợp đồng tương lai Bitcoin do Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) giám sát đã được cấp phép. Các giao dịch liên quan đến các thỏa thuận này bắt buộc phải diễn ra trong các nền tảng được giám sát bởi các cơ quan quản lý có liên quan.
Cộng đồng tiền điện tử vẫn lạc quan về các ứng dụng ETF giao ngay. Trong Thông cáo báo chí thang độ xám vào ngày 27 tháng 7 năm 2023, giám đốc pháp lý Craig Salm khẳng định:
Chúng tôi rất vui khi quan sát thấy sự gia tăng đáng chú ý về tốc độ hoạt động xung quanh việc nộp đơn đăng ký quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin. Xu hướng này không chỉ biểu thị sự phát triển và tăng trưởng tiến bộ của thị trường Bitcoin giao ngay, mà còn khẳng định niềm tin lâu dài của chúng tôi rằng các nhà đầu tư Mỹ nên được trao cơ hội tham gia vào thị trường Hoa Kỳ thông qua ETF Bitcoin giao ngay.
Tuy nhiên, thực tế là những người nộp đơn đã phải đối mặt với sự chậm trễ từ cơ quan quản lý, với Ark Invest là nạn nhân mới nhất. Ở đây, các hành động chống lại ứng dụng ARK 21Shares Bitcoin ETF theo [Báo cáo ngày 12 tháng 8 năm 2023 của Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-11/sec-delays-making-a-quyết định-on-ark-21shares-bitcoin-etf-filing#xj4y7vzkg). Bất chấp sự chậm trễ, Cathie Wood, Giám đốc điều hành của Ark Investment, tin rằng cuối cùng nhiều đơn đăng ký sẽ được chấp thuận trong khi phát biểu trực tiếp trên Bloomberg TV.
Do có nhiều ý kiến khác nhau, không có gì lạ khi các cá nhân có những kỳ vọng khác nhau về kết quả trong tương lai. Ví dụ, trong nhiệm kỳ của mình với tư cách là Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), John Reed Stark đã bày tỏ sự hoài nghi về khả năng được phê duyệt đối với một số đơn đăng ký quỹ ETF đang chờ xử lý. Trong một bài đăng trên X vào ngày 13 tháng 8 năm 2023, anh ấy đã đưa ra một số lập luận thuyết phục để ủng hộ quan điểm này.
Có khả năng, những cá nhân đã nộp đơn đăng ký trong quý 2 và quý 3 năm 2023 có thể phải trải qua một khoảng thời gian đáng kể trước khi chứng kiến bất kỳ tiến triển nào. Theo các quy định do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vạch ra, cơ quan này đã được cấp quyền gia hạn thời gian xem xét đối với các đơn đăng ký quỹ hoán đổi danh mục (ETF) lên đến sáu tháng thông qua nhiều phương tiện khác nhau như thu hút phản hồi của công chúng hoặc tiến hành đánh giá bổ sung. Giai đoạn này bắt đầu từ lần xuất bản đầu tiên của thông báo ứng dụng trong Đăng ký Liên bang.
Khi nào SEC sẽ phê duyệt Bitcoin Spot ETF?
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thực hiện một chức năng thiết yếu trong việc tạo ra sự cân bằng giữa thúc đẩy đổi mới và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư đối với các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF). Một cách tiếp cận hợp tác là cần thiết để có được sự chấp thuận theo quy định đối với các công cụ tài chính này. Bằng cách thiết lập một khuôn khổ toàn diện đáp ứng nhu cầu của các bên liên quan khác nhau, có thể đạt được một giải pháp thuận lợi. Tuy nhiên, việc dự đoán khi nào SEC sẽ bật đèn xanh cho ETF giao ngay Bitcoin được đề xuất vẫn chưa chắc chắn. Do đó, cả người mới và người tham gia có kinh nghiệm trong không gian tài sản kỹ thuật số phải kiên nhẫn cho đến khi có thêm thông tin.