O que são ETFs spot de Bitcoin e por que a SEC não os aprova?
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem inúmeras oportunidades para investidores experientes e novatos expandirem seus horizontes de investimento por meio da diversificação. Com uma variedade de opções disponíveis, esses fundos abrangem várias classes de ativos e setores, desde commodities e ações tradicionais até áreas mais especializadas, como moedas digitais. Essa versatilidade atende aos diferentes gostos e objetivos de diferentes tipos de investidores.
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em Bitcoin, que fazem parte do vasto e diversificado espaço de ativos digitais, concentram-se em oferecer oportunidades de investimento centradas na criptomoeda amplamente reconhecida conhecida como Bitcoin.
Antes de embarcar em qualquer empreendimento de investimento, é de suma importância examinar e avaliar cuidadosamente as várias alternativas de investimento, a fim de obter uma compreensão mais profunda de seus respectivos méritos e desvantagens.
O que é um ETF?
Os ETFs (Exchange-Traded Funds) representam um meio acessível para os indivíduos participarem de diversos instrumentos financeiros por meio de investimentos coletivos com seus pares. Ao agrupar recursos, pode-se obter exposição a vários ativos, como ações ou títulos de dívida simultaneamente, eliminando a necessidade de comprar componentes individuais de uma carteira bem diversificada.
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem várias vantagens que os tornam uma opção de investimento atraente para muitos indivíduos. Um dos principais benefícios é a capacidade de oferecer diversificação, pois permitem que os investidores espalhem seus ativos em vários setores e indústrias, mitigando assim os riscos associados a investimentos concentrados. Além disso, os ETFs são negociados de forma semelhante às ações individuais nas bolsas de valores, proporcionando facilidade de acesso e oportunidades flexíveis de compra e venda durante todo o dia de negociação. Isso contrasta com os fundos mútuos, cujos preços são normalmente determinados no final de cada sessão de negociação, limitando a frequência das transações.
O Bitcoin atraiu atenção significativa como uma moeda digital que está gerando um interesse considerável entre os investidores. A introdução de ETFs spot de Bitcoin fornece um novo meio para os indivíduos obterem exposição a essa classe de ativos emergente sem ter que lidar com as complexidades envolvidas na propriedade direta. Esses fundos negociados em bolsa oferecem a conveniência e acessibilidade da negociação nas bolsas de valores, ao mesmo tempo em que oferecem uma oportunidade de participar do potencial de crescimento do Bitcoin.
Compreendendo os ETFs à vista do Bitcoin
Um ETF à vista de Bitcoin pode ser entendido como um veículo de investimento projetado para replicar o desempenho do Bitcoin, mantendo unidades físicas da criptomoeda. Em contraste com os ETFs baseados em futuros, que são baseados em acordos para entregar ou aceitar a entrega de Bitcoin em uma data específica no futuro, os ETFs à vista visam fornecer exposição direta ao preço de mercado atual do Bitcoin por meio da propriedade do ativo subjacente. Ao permitir que os investidores negociem ações do ETF nas bolsas, isso elimina a necessidade de os indivíduos adquirirem fisicamente e armazenarem Bitcoin com segurança, ao mesmo tempo em que lhes oferece a oportunidade de se beneficiar de suas flutuações de preço.
Por outro lado, o escrutínio regulatório foi direcionado para fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin em vez de contratos futuros devido à natureza imediata de sua exposição à criptomoeda.
Os méritos dos ETFs à vista de Bitcoin
O apelo dos fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em Bitcoin decorre de sua capacidade de fornecer aos investidores de varejo e institucionais várias vantagens. Especificamente, eles apresentam um caminho acessível e regulatório para investidores individuais explorarem o setor de moeda digital sem ter que lidar com as complexidades das trocas de criptomoedas. Ao fazer isso, esse desenvolvimento amplia a base de participantes capazes de participar da expansão do reino das criptomoedas, permitindo que uma seção transversal mais extensa da sociedade se beneficie de seu progresso antecipado.
Além disso, os ETFs spot de Bitcoin podem ser um meio de investimento mais seguro e convencional para as partes interessadas institucionais. Essas entidades geralmente favorecem mercados regulamentados e veículos estabelecidos, que um ETF autorizado representaria. Tal desenvolvimento poderia facilitar a expansão da participação de instituições no domínio dos ativos digitais, levando a maiores taxas de adoção e maior credibilidade.
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As empresas líderes entraram com pedidos de ETF à vista. VanEck, um dos primeiros candidatos a ETF de Bitcoin, entrou com pedido de ETF em 2020, mas foi rejeitado. No entanto, VanEck reaplicou em 22 de junho de 2023, para lançar o VanEck Bitcoin Trust na bolsa Cboe BZX. Ark Invest, WisdomTree e Valkyrie Investments eram outros candidatos que aguardavam aprovações. Até a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, entrou com um pedido na SEC em junho de 2023 e aguarda os resultados.
Embora haja potencial para fundos negociados em bolsa (ETFs) servirem como uma conexão entre finanças convencionais e ativos digitais como criptomoeda, é importante considerar a postura cautelosa adotada pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos. As preocupações da SEC em relação a questões como manipulação de mercado, questões de custódia, imaturidade do mercado, deficiências regulatórias e determinação de preços demonstram seu compromisso em proteger os interesses dos investidores nesse cenário em evolução.
Por que a SEC não aprova ETFs à vista de Bitcoin?
Apesar das aparentes vantagens, é digno de nota que a relutância da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) em sancionar fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em Bitcoin decorre de uma série de apreensões legítimas que merecem contemplação prudente.
O potencial de manipulação de mercado foi identificado como uma preocupação em relação às criptomoedas, particularmente no que diz respeito à sua tendência à volatilidade e suscetibilidade a táticas manipulativas. Essa apreensão por parte da Securities and Exchange Commission (SEC) decorre de preocupações sobre a possibilidade de uma vantagem injusta ser obtida por certos indivíduos ou entidades por meio do uso de um fundo negociado em bolsa (ETF) baseado em Bitcoin, o que poderia resultar em em prejuízo para investidores desavisados na forma de condições de mercado distorcidas e perdas financeiras significativas.
Garantir a segurança e a integridade dos ativos digitais é uma preocupação significativa quando se trata de manter o Bitcoin em um fundo negociado em bolsa (ETF). Para proteger contra o risco de roubo ou acesso não autorizado, medidas robustas de custódia e segurança devem ser implementadas. É imperativo que essas medidas atendam aos rigorosos requisitos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC) para garantir a proteção dos interesses dos investidores.
O estado atual de desenvolvimento no mercado de ativos digitais, caracterizado por sua natureza incipiente e progressão dinâmica, pode levar a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) a ter cautela em relação aos riscos potenciais associados à proteção do investidor. Como resultado, é concebível que a SEC opte por adiar quaisquer ações regulatórias até que o mercado apresente maior estabilidade e amadurecimento.
A falta de supervisão regulatória relativa a ativos digitais representa um obstáculo significativo para os indivíduos que estão contemplando um investimento neste domínio. Cabe à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) garantir a proteção do bem-estar do investidor e defender a equidade do mercado, o que se torna consideravelmente mais desafiador quando não existe uma estrutura legal coerente dentro da qual operar.
Uma função essencial de um Exchange Traded Fund (ETF) é facilitar a descoberta de preços, verificando o valor justo de mercado de um ativo. Essa tarefa se torna particularmente desafiadora devido à opacidade inerente e às flutuações características do mercado de criptomoedas ao tentar estabelecer um mecanismo de precificação confiável para um ETF à vista de Bitcoin.
Como se pode discernir, existem várias razões convincentes que motivam a Securities and Exchange Commission (SEC) a exercer prudência ao considerar a autorização de um fundo negociado em bolsa (ETF) baseado em Bitcoin.
Especulação em torno de aplicações de ETF Bitcoin Spot
A questão dos ETFs à vista de Bitcoin provou ser complexa e desafiadora para compreender as razões por trás da hesitação da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) em conceder aprovação para seu estabelecimento. Apesar disso, esses ETFs são vistos como facilitadores em potencial para preencher a lacuna entre o financiamento convencional e o reino emergente das moedas digitais. No entanto, a SEC permanece indecisa ou desdenhosa quando se trata de revisar propostas para tais entidades. Em contraste, vários contratos futuros de Bitcoin supervisionados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) obtiveram autorização. É obrigatório que as transações envolvendo esses contratos ocorram em plataformas monitoradas pelos órgãos reguladores competentes.
A comunidade cripto permanece otimista sobre as aplicações spot de ETFs. Em um comunicado de imprensa em escala de cinza em 27 de julho de 2023, o diretor jurídico Craig Salm afirmou:
É com grande prazer que observamos um aumento notável no ritmo de atividade em torno da submissão de aplicações de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin. Essa tendência não apenas significa o desenvolvimento progressivo e o crescimento do mercado à vista de Bitcoin, mas também afirma nossa convicção de longa data de que os investidores americanos devem ter a oportunidade de participar do mercado dos EUA por meio de ETFs à vista de Bitcoin.
No entanto, a realidade é que os candidatos enfrentaram atrasos do regulador, sendo a Ark Invest a última vítima. Aqui, as ações vêm contra o aplicativo ARK 21Shares Bitcoin ETF por Relatório da Bloomberg de 12 de agosto de 2023. Apesar do atraso, Cathie Wood, CEO da Ark Investment, acredita que a aprovação de vários aplicativos virá eventualmente enquanto fala ao vivo na Bloomberg TV.
À luz de opiniões divergentes, não é incomum que os indivíduos mantenham expectativas variadas em relação aos resultados futuros. Por exemplo, durante seu mandato como presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), John Reed Stark expressou ceticismo sobre a probabilidade de aprovação de certas aplicações pendentes de fundos negociados em bolsa (ETF). Em uma postagem feita no X em 13 de agosto de 2023, ele forneceu vários argumentos convincentes em apoio a esse ponto de vista.
Potencialmente, os indivíduos que enviaram suas inscrições durante o segundo e terceiro trimestres de 2023 podem passar por um período considerável antes de testemunhar qualquer progresso. De acordo com os regulamentos descritos pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC), a agência recebeu autoridade para estender o período de revisão para solicitações de fundos negociados em bolsa (ETF) em até seis meses por meio de vários meios, como solicitação de feedback público ou realizar avaliações adicionais. Este período começa a partir da publicação inicial do aviso de aplicação no Registro Federal.
Quando a SEC aprovará o Bitcoin Spot ETF?
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) desempenha uma função essencial ao encontrar um equilíbrio entre promover a inovação e proteger os interesses dos investidores em relação aos fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas. Uma abordagem colaborativa é necessária para obter a aprovação regulatória para esses instrumentos financeiros. Ao estabelecer uma estrutura abrangente que acomoda várias necessidades das partes interessadas, uma resolução favorável pode ser alcançada. No entanto, prever quando a SEC dará luz verde ao ETF spot de Bitcoin proposto permanece incerto. Como resultado, os participantes novatos e experientes no espaço de ativos digitais devem ter paciência até que mais informações estejam disponíveis.