Czym są fundusze ETF Bitcoin Spot i dlaczego SEC ich nie zatwierdzi?
Fundusze giełdowe (ETF) zapewniają zarówno doświadczonym, jak i początkującym inwestorom liczne możliwości poszerzenia horyzontów inwestycyjnych poprzez dywersyfikację. Dzięki szerokiej gamie dostępnych opcji fundusze te obejmują różne klasy aktywów i branże, od tradycyjnych towarów i akcji po bardziej wyspecjalizowane obszary, takie jak waluty cyfrowe. Ta wszechstronność zaspokaja różne gusta i cele różnych typów inwestorów.
Fundusze giełdowe (ETF) oparte na bitcoinach, które są częścią ogromnej i zróżnicowanej przestrzeni aktywów cyfrowych, koncentrują się na oferowaniu możliwości inwestycyjnych skupionych wokół powszechnie uznanej kryptowaluty znanej jako Bitcoin.
Przed podjęciem jakiegokolwiek przedsięwzięcia inwestycyjnego niezwykle ważne jest dokładne zbadanie i ocena różnych alternatywnych inwestycji w celu głębszego zrozumienia ich zalet i wad.
Co to jest ETF?
Fundusze typu ETF (Exchange-Traded Funds) stanowią dostępny dla osób fizycznych sposób uczestnictwa w różnorodnych instrumentach finansowych poprzez wspólne inwestycje z innymi podmiotami. Łącząc zasoby, można jednocześnie uzyskać ekspozycję na wiele aktywów, takich jak akcje lub papiery dłużne, eliminując konieczność zakupu poszczególnych składników dobrze zdywersyfikowanego portfela.
Fundusze giełdowe (ETF) mają kilka zalet, które czynią je atrakcyjną opcją inwestycyjną dla wielu osób. Jedną z kluczowych korzyści jest ich zdolność do oferowania dywersyfikacji, ponieważ pozwalają inwestorom rozłożyć swoje aktywa w wielu sektorach i branżach, zmniejszając w ten sposób ryzyko związane z skoncentrowanymi inwestycjami. Ponadto ETF-y handlują podobnie jak pojedyncze akcje na giełdach, zapewniając łatwą dostępność i ułatwiając elastyczne możliwości kupowania i sprzedawania przez cały dzień handlowy. Kontrastuje to z funduszami inwestycyjnymi, których ceny są zwykle ustalane na koniec każdej sesji giełdowej, co ogranicza częstotliwość transakcji.
Bitcoin zyskał znaczną uwagę jako waluta cyfrowa, która cieszy się dużym zainteresowaniem wśród inwestorów. Wprowadzenie spotowych funduszy ETF Bitcoin zapewnia osobom fizycznym nowy sposób na uzyskanie ekspozycji na tę wschodzącą klasę aktywów bez konieczności zmagania się z zawiłościami związanymi z bezpośrednią własnością. Te fundusze giełdowe oferują wygodę i dostępność handlu na giełdach, zapewniając jednocześnie możliwość uczestniczenia w potencjale wzrostu Bitcoin.
Zrozumienie ETF-ów Bitcoin Spot
Spot ETF Bitcoin można rozumieć jako narzędzie inwestycyjne zaprojektowane w celu odtworzenia wydajności Bitcoin poprzez przechowywanie fizycznych jednostek kryptowaluty. W przeciwieństwie do funduszy ETF opartych na kontraktach futures, które opierają się na umowach dostawy lub przyjęcia dostawy Bitcoin w określonym terminie w przyszłości, fundusze ETF typu spot mają na celu zapewnienie bezpośredniej ekspozycji na bieżącą cenę rynkową Bitcoin poprzez posiadanie aktywów bazowych. Umożliwiając inwestorom handel akcjami ETF na giełdach, eliminuje to potrzebę fizycznego nabywania i bezpiecznego przechowywania Bitcoinów przez osoby fizyczne, jednocześnie zapewniając im możliwość czerpania korzyści z wahań cen.
W przeciwieństwie do tego, kontrola regulacyjna została skierowana na spotowe fundusze giełdowe Bitcoin (ETF), a nie na kontrakty futures ze względu na natychmiastowy charakter ich ekspozycji na kryptowalutę.
Zalety funduszy ETF Bitcoin Spot
Atrakcyjność funduszy giełdowych (ETF) opartych na bitcoinach wynika z ich zdolności do zapewniania różnych korzyści zarówno inwestorom detalicznym, jak i instytucjonalnym. W szczególności przedstawiają dostępną i regulacyjną ścieżkę dla inwestorów indywidualnych, aby mogli wejść do sektora walut cyfrowych bez konieczności zmagania się z zawiłościami giełd kryptowalut. W ten sposób rozwój ten poszerza bazę uczestników, którzy mogą uczestniczyć w ekspansji sfery kryptowalut, umożliwiając szerszemu przekrojowi społeczeństwa czerpanie korzyści z przewidywanego postępu.
Dodatkowo, bitcoin spot ETF mogą okazać się bezpieczniejszym i bardziej konwencjonalnym sposobem inwestowania dla interesariuszy instytucjonalnych. Podmioty te generalnie faworyzują rynki regulowane i pojazdy o ugruntowanej pozycji, które reprezentowałby autoryzowany ETF. Taki rozwój sytuacji mógłby ułatwić rozszerzony udział instytucji w sferze zasobów cyfrowych, prowadząc do wyższych wskaźników adopcji i zwiększonej wiarygodności.
Źródło zdjęcia: fabrikasimf/Freepik
Wiodące firmy złożyły wnioski o spot ETF. VanEck, jeden z pierwszych wnioskodawców Bitcoin ETF, złożył wniosek o ETF w 2020 r., ale został odrzucony. Niemniej jednak VanEck ponownie złożył wniosek 22 czerwca 2023 r. o uruchomienie VanEck Bitcoin Trust na giełdzie Cboe BZX. Ark Invest, WisdomTree i Valkyrie Investments to inni kandydaci oczekujący na zatwierdzenie. Nawet największy na świecie zarządzający aktywami, BlackRock, złożył wniosek w SEC w czerwcu 2023 r. i czeka na wyniki.
Chociaż fundusze ETF mogą służyć jako łącznik między konwencjonalnymi środkami finansowymi a aktywami cyfrowymi, takimi jak kryptowaluty, należy wziąć pod uwagę ostrożne stanowisko przyjęte przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Obawy SEC dotyczące kwestii takich jak manipulacje na rynku, sprawy powiernicze, niedojrzałość rynku, niedociągnięcia regulacyjne i ustalanie cen świadczą o ich zaangażowaniu w ochronę interesów inwestorów w tym zmieniającym się krajobrazie.
Dlaczego SEC nie zatwierdzi ETF-ów Bitcoin Spot?
Pomimo pozornych korzyści, warto zauważyć, że niechęć Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do sankcjonowania funduszy giełdowych (ETF) opartych na bitcoinach wynika z szeregu uzasadnionych obaw, które zasługują na rozważne rozważenie.
Potencjał manipulacji na rynku został zidentyfikowany jako problem związany z kryptowalutami, szczególnie w odniesieniu do ich tendencji do zmienności i podatności na taktyki manipulacyjne. Obawy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wynikają z obaw związanych z możliwością uzyskania nieuczciwej przewagi przez niektóre osoby lub podmioty poprzez wykorzystanie funduszu ETF opartego na bitcoinach, co ostatecznie mogłoby doprowadzić do ze szkodą dla niczego niepodejrzewających inwestorów w postaci zniekształconych warunków rynkowych i znacznych strat finansowych.
Zapewnienie bezpieczeństwa i integralności aktywów cyfrowych jest istotnym problemem, jeśli chodzi o przechowywanie Bitcoinów w ramach funduszu giełdowego (ETF). W celu ochrony przed ryzykiem kradzieży lub nieautoryzowanego dostępu należy wdrożyć solidne środki ochrony i bezpieczeństwa. Konieczne jest, aby środki te spełniały rygorystyczne wymagania określone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w celu zapewnienia ochrony interesów inwestorów.
Obecny stan rozwoju rynku aktywów cyfrowych, charakteryzujący się raczkującym charakterem i dynamicznym rozwojem, może skłonić Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do zachowania ostrożności w odniesieniu do potencjalnych zagrożeń związanych z ochroną inwestorów. W rezultacie można sobie wyobrazić, że SEC może zdecydować się na odroczenie wszelkich działań regulacyjnych do czasu, gdy rynek wykaże większą stabilność i dojrzałość.
Brak nadzoru regulacyjnego w odniesieniu do zasobów cyfrowych stanowi istotną przeszkodę dla osób, które rozważają inwestycję w tej dziedzinie. Zadaniem Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jest zapewnienie ochrony dobrobytu inwestorów i utrzymanie równości rynkowej, co staje się znacznie trudniejsze, gdy nie ma spójnych ram prawnych, w ramach których można działać.
Podstawową funkcją Exchange Traded Fund (ETF) jest ułatwienie ustalania cen poprzez ustalenie godziwej wartości rynkowej aktywów. Zadanie to staje się szczególnie trudne ze względu na nieodłączną nieprzejrzystość i fluktuacje charakterystyczne dla rynku kryptowalut podczas próby ustanowienia niezawodnego mechanizmu cenowego dla ETF typu spot Bitcoin.
Jak można zauważyć, istnieje wiele przekonujących przesłanek, które motywują Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do zachowania ostrożności przy rozważaniu autoryzacji funduszu giełdowego (ETF) opartego na bitcoinach.
Spekulacje na temat aplikacji Bitcoin Spot ETF
Kwestia spotowych ETF-ów Bitcoin okazała się złożona i wymagająca zrozumienia przyczyn wahań Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) co do udzielenia zgody na ich utworzenie. Mimo to te fundusze ETF są postrzegane jako potencjalni pośrednicy w wypełnianiu luki między konwencjonalnymi finansami a wyłaniającą się dziedziną walut cyfrowych. Jednak SEC pozostaje niezdecydowana lub lekceważąca, jeśli chodzi o przegląd propozycji dla takich podmiotów. W przeciwieństwie do tego, kilka kontraktów futures na Bitcoin nadzorowanych przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) uzyskało autoryzację. Obowiązkowe jest, aby transakcje dotyczące tych umów odbywały się w ramach platform monitorowanych przez odpowiednie organy regulacyjne.
Społeczność kryptograficzna pozostaje optymistycznie nastawiona do aplikacji typu spot ETF. W komunikacie prasowym Grayscale z 27 lipca 2023 r. dyrektor ds. prawnych Craig Salm stwierdził:
Z wielką przyjemnością obserwujemy zauważalny wzrost tempa aktywności związanej ze składaniem wniosków o bitcoinowe fundusze giełdowe (ETF). Trend ten oznacza nie tylko postępujący rozwój i wzrost rynku spot Bitcoin, ale także potwierdza nasze wieloletnie przekonanie, że amerykańscy inwestorzy powinni mieć możliwość uczestniczenia w rynku amerykańskim za pośrednictwem Bitcoin spot ETF.
Niemniej jednak w rzeczywistości wnioskodawcy napotykają opóźnienia ze strony regulatora, a Ark Invest jest ostatnią ofiarą. W niniejszym przypadku działania są skierowane przeciwko aplikacji ARK 21Shares Bitcoin ETF według Raport Bloomberga z 12 sierpnia 2023 r.. Pomimo opóźnienia Cathie Wood, dyrektor generalny Ark Investment, wierzy, że w końcu nastąpi zatwierdzenie wielu wniosków, podczas gdy przemawiając na żywo w telewizji Bloomberg.
W świetle różnych opinii nierzadko zdarza się, że osoby mają różne oczekiwania dotyczące przyszłych wyników. Na przykład, podczas swojej kadencji jako przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), John Reed Stark wyraził sceptycyzm co do prawdopodobieństwa zatwierdzenia niektórych oczekujących wniosków o fundusze giełdowe (ETF). W poście opublikowanym na X 13 sierpnia 2023 r. przedstawił kilka przekonujących argumentów na poparcie tego punktu widzenia.
Potencjalnie osoby, które złożyły wnioski w drugim i trzecim kwartale 2023 r., mogą doświadczyć znacznego czasu, zanim będą świadkami jakichkolwiek postępów. Zgodnie z regulacjami przedstawionymi przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), agencji przyznano uprawnienia do przedłużenia okresu rozpatrywania wniosków o fundusze giełdowe (ETF) o maksymalnie sześć miesięcy za pomocą różnych środków, takich jak pozyskiwanie opinii publicznej lub przeprowadzania dodatkowych ocen. Okres ten rozpoczyna się od pierwszej publikacji ogłoszenia o aplikacji w Rejestrze Federalnym.
Kiedy SEC zatwierdzi fundusz ETF Bitcoin Spot?
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pełni zasadniczą funkcję w utrzymywaniu równowagi między wspieraniem innowacji a ochroną interesów inwestorów w odniesieniu do kryptowalutowych funduszy giełdowych (ETF). Aby uzyskać zgodę organu regulacyjnego na te instrumenty finansowe, konieczne jest podejście oparte na współpracy. Ustanawiając kompleksowe ramy uwzględniające potrzeby różnych interesariuszy, można osiągnąć korzystne rozwiązanie. Jednak przewidywanie, kiedy SEC zapali zielone światło dla proponowanego Bitcoin spot ETF, pozostaje niepewne. W rezultacie zarówno nowicjusze, jak i doświadczeni uczestnicy przestrzeni zasobów cyfrowych muszą uzbroić się w cierpliwość, dopóki nie będą dostępne dalsze informacje.