암호화폐의 확산으로 금융 환경을 빠르게 변화시키고 있는 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 관심이 높아졌습니다. 그러나 탈중앙화된 특성에도 불구하고 블록체인 산업이 효과적으로 작동하려면 대출, 차입, 토큰 스왑과 같은 전통적인 금융 활동이 여전히 필요합니다. 이를 위해서는 모든 금융 거래의 필수 요소인 자금을 사용해야 합니다. 즉, 블록체인 기술은 거래를 수행하는 새로운 방법을 제공할 수 있지만, 여전히 자본의 가용성에 따라 달라질 수 있습니다.
유동성 풀로 알려진 디파이 영역의 혁신은 가용 자금이 있는 개인에게 보수를 대가로 자산을 기부하도록 권유함으로써 자본 요건을 충족합니다. 여기에는 비유동성 암호화폐 문제를 완화하기 위한 일종의 보상인 유동성 공급자 토큰이 포함됩니다.
유동성 공급자 토큰이란 무엇인가요?
유동성 공급자 토큰(LP) 또는 유동성 풀 토큰(LPT)은 유동성 공급 참여에 대한 보상으로 자산 풀에 기여한 사용자들에게 분배됩니다. 이러한 토큰은 전체 동결 자산에 대한 각 사용자의 비율에 따라 할당됩니다. “유동성”이라는 용어는 디지털 화폐의 가치에 큰 변동 없이 쉽게 거래할 수 있는 정도를 의미합니다. 비트코인과 같은 인기 암호화폐는 유동성이 풍부하지만, 탈중앙 금융 플랫폼은 특정 시장 상황으로 인해 충분한 수준의 유동성을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
유동성 풀은 휴면 자산을 보유한 사용자와 해당 자산을 찾는 사용자 사이의 중개자 역할을 하며, 전자는 보유 자산을 일시적으로 빌려주고 후자는 차입 계약을 통해 자산에 접근할 수 있도록 합니다. 이 메커니즘을 통해 활용도가 낮은 자산을 효율적으로 활용하는 동시에 이러한 리소스에 액세스하려는 사용자의 일시적인 요구 사항을 충족할 수 있습니다.
밥이라는 개인이 5개의 이더리움(ETH)이 필요하지만 그에 상응하는 양의 미국 달러 코인(USDC)을 보유하고 있는 시나리오를 예로 들어보겠습니다. 이러한 상황에서 밥은 자신의 USDC를 담보로 활용하여 적은 거래 수수료로 필요한 이더리움을 얻을 수 있습니다. 또한 밥은 시스템 안정화를 위해 다양한 디지털 자산, 변동성 코인과 안정 자산을 동일하게 배치하는 앨리스와 같은 스테이커의 개입으로 자신의 이더를 다른 사람에게 빌려줄 수도 있습니다.
유동성 공급자 토큰의 활용은 사용자에게 자산을 스테이킹한 후 사용할 수 있는 유동성(가치)을 부여하기 때문에 대체 스테이킹 옵션을 제시합니다.이러한 토큰은 블록체인의 다른 토큰에 따라 작동하도록 설계되어 고가 자산을 위탁한 사용자가 자산을 소유하지 않고도 소극적 소득을 얻을 수 있습니다.
유동성 공급자 토큰은 어떻게 작동하나요?
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유동성 공급자 토큰(LP)은 탈중앙화 거래소 내에서 찾을 수 있는 유동성 풀에서 파생됩니다. 이러한 토큰을 이해하려면 유동성 풀의 성격을 이해하는 것이 중요합니다. 일반적인 생각과는 달리 유동성 풀은 물리적인 물체가 아니라, 일반적으로 스마트 콘트랙트에 의해 감독되는 암호화폐 자산의 그룹입니다.
탈중앙화 거래소(DEX)에서 사용되는 스마트 콘트랙트의 한 유형인 자동화된 시장 메이커(AMM)는 여러 작업을 실행합니다. 주요 기능은 둘 이상의 자산 간에 토큰 가격 호가를 생성하여 사용자가 공유 풀에서 토큰을 빌리거나 빌려줄 수 있도록 하는 것입니다. 스테이커는 자신의 자산을 스마트 콘트랙트에 전송하고 시스템에 유동성을 공급한 것에 대한 보상으로 유동성 공급자 토큰을 보상으로 받습니다.
유동성 공급자(LP) 토큰 배분은 사용자가 풀에 기여한 금액에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 10만 달러 상당의 자산을 보유한 풀에 1만 달러 상당의 토큰을 예치한 사용자는 총 풀 지분의 10%에 해당하는 LP 토큰을 할당받게 됩니다.
유동성 공급자 토큰은 다른 블록체인 토큰과 유사하게 작동하므로 이더리움 네트워크에 구축된 경우 다른 이더리움 기반 프로토콜과 원활하게 상호 작용할 수 있습니다. 이러한 토큰은 가치를 나타내거나 해당 웹사이트의 생태계 내에서 작동하도록 설계된 탈중앙화 애플리케이션(dApp)에서 활용되는 등 다양한 용도로 사용됩니다.
유동성 공급자 토큰은 어디서 구할 수 있나요?
유동성 공급자 토큰(LP)은 유동성을 공급하여 탈중앙화 거래소 플랫폼의 원활한 운영에 기여하는 사용자에게 지급되는 디지털 자산입니다. 이러한 LP 토큰은 일반적으로 미리 정의된 규칙과 매개변수에 따라 할당 프로세스를 투명하게 관리하는 탈중앙화 자율 조직(DAO)을 통해 유동성 공급자들에게 분배됩니다. 유동성을 제공하는 대가로 이러한 토큰 보유자는 플랫폼의 기본 토큰 또는 기타 보상을 받습니다. LP를 활용하는 AMM 기반 탈중앙 거래소의 예로는 유니스왑, 스시스왑, 커브 파이낸스 등이 있으며, 이들은 더 많은 참가자가 네트워크에 참여하도록 장려하고 전체 시장 유동성을 높이기 위한 인센티브 메커니즘으로 LP를 사용합니다.
LP 토큰의 사용 사례는 무엇인가요?
유동성 공급자 토큰을 배포하는 주요 동기 중 하나는 특정 토큰의 유동성이 부족할 때 발생하는 슬리피지 가능성을 최소화하는 것입니다. 수요와 공급을 정확하게 표현하기 위해 자동화된 시장 메이커는 토큰 가격이 시장 상황에 맞출 때까지 자동으로 가격을 조정합니다. 또한 이러한 토큰은 다양한 탈중앙 금융(DeFi) 프로토콜 내에서 토큰을 활용할 수 있는 스테이커의 통제 하에 있어 유연성과 유용성이 높아집니다.
유동성 공급자의 일반적인 활용 시나리오의 몇 가지 예는 다음과 같습니다.
이자 농사
이자 농사는 유동성 채굴이라고도 하며, 암호화폐 자산의 수익을 최적화하는 데 사용되는 투자 전술입니다. 이 접근 방식은 호스팅 플랫폼에서 생성한 수수료 형태의 보상을 받는 대가로 탈중앙 금융(DeFi) 플랫폼에서 관리하는 유동성 풀에 해당 자산을 확보하거나 스테이킹하는 것을 수반합니다. 스마트 컨트랙트는 유동성 풀을 운영하여 스테이킹된 암호화폐를 수집하고 이에 상응하는 토큰 형태로 보상을 지급합니다. 이후 해당 보상은 추가 유동성 풀에 재투자되어 해당 보상에 대한 추가 보상을 얻을 수 있습니다.
수요가 많은 자산을 스테이킹하는 과정에 참여하는 개인에게는 서비스에 대한 보상으로 LP 토큰이 지급된다는 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 이러한 LP 토큰은 고유한 가치를 지니고 있으며 Aave 또는 Yearn Finance와 같은 다른 탈중앙화 프로토콜에 재투자할 수 있습니다.
가치 이전
암호화폐의 주요 효용성 중 하나는 교환 수단으로서의 기능에 있습니다. 이는 특히 유동성 공급자 토큰의 맥락에서 관찰할 수 있는데, 특정 플랫폼은 토큰을 사용자가 제어하는 특정 디지털 지갑 주소에 연결하는 기능을 통합할 수 있습니다. 그러나 대부분의 경우 유동성 공급자는 자신의 유동성 공급자 토큰을 자유롭게 전송할 수 있습니다.
암호자산 대출 담보
디지털 자산 생태계에서 암호자산을 대출 담보로 활용하는 사례가 눈에 띄게 증가했습니다. 빠른 대출과 상환을 가능하게 하는 “플래시 대출”을 포함한 다양한 메커니즘이 등장했습니다. 또한 탈중앙 금융(DeFi) 플랫폼을 통해 개인은 바이낸스와 같은 중앙화된 중개자를 통해 대출을 받을 수 있으며, 이를 통해 사용자는 암호화폐를 담보로 대출을 받을 수 있습니다.이 방식의 장점은 상당한 자본이 필요하지 않고는 활용할 수 없는 다양한 자산 클래스에 접근하고자 하는 유동성 공급자에게 적합하다는 점입니다.
이전에는 사용자가 전체 이더리움(ETH) 보유량을 커브 금융에 투자했다면, 유동성 공급자 토큰(LP)을 담보로 사용하고 이를 이더리움으로 전환하여 최근 거래를 진행할 수 있었습니다.
유동성 공급자 토큰은 안전한가요?
유동성 공급자 토큰은 본질적으로 암호화폐이므로 다른 암호화폐와 동일한 위험을 많이 공유합니다. 이러한 위험에는
스마트 계약 실패
스마트 계약 내 잠재적 오작동으로 인한 상당한 위협이 존재하며, 특히 자동화된 시장 조성자(AMM)와 관련해서는 더욱 그렇습니다. 이러한 기관은 사전 프로그래밍된 스마트 계약을 활용하여 레이어 구매 토큰을 배포합니다(LP T
비영구적 손실
일시적 또는 찰나적 손실이란 특정 자산의 시장 가치에 상당한 변동이 발생할 때 유동성 풀에 자산을 예치한 사람이 겪는 고갈을 말합니다. 한 쌍을 구성하는 두 토큰의 가격 차이가 풀의 불균형을 초래하는 상황에서 탈중앙화 거래소는 더 비싼 토큰을 획득하고 풀을 보충하여 균형을 회복하기 위한 조치를 즉시 취합니다.
본질적으로 비영구적인 특성으로 인해 발생하는 실제 손실은 트레이더가 디지털 자산을 제거할 때까지 실현되지 않으므로 잠재적인 반전의 가능성을 열어두는 것입니다. 그러나 변동성이 크고 예측할 수 없는 암호화폐 시장의 환경을 고려할 때 특정 토큰이 과거 수준의 가치를 회복하지 못할 가능성이 있으므로 상황에 관계없이 손실은 불가피합니다.
유동성 공급자 토큰과 탈중앙 금융
본질적으로 유동성 공급자 토큰은 탈중앙 금융 내에서 유동성을 보장하는 데 중요한 역할을 합니다. 자산을 스테이킹하고 풀에 참여하는 유동성 공급자의 기여는 탈중앙 금융의 존재에 없어서는 안 될 필수 요소입니다. 탈중앙 금융이 발전함에 따라 유동성 공급자 토큰을 위한 혁신적인 애플리케이션의 채택과 개발이 늘어날 것으로 예상됩니다.